多宝体育官网：机械设备行业行业周报：Optimus再发新进展扩内需方向明确

2025-01-20 07:21:18

　　市场行情回顾：上周机械设备指数下跌0.79%，沪深300指数下跌1.01%，创业板指下跌1.40%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第21位。多宝体育登录剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）32.5倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、风电设备、工程机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、机器人、半导体设备。

　　【人形机器人】近期，特斯拉发布Optimus在复杂地形上行走的最新进展，马斯克表示该机器人能够通过神经网络控制其电动肢体，无需远程操控即可克服崎岖地形。我们认为，人形机器人是AGI理想载体，当前人形机器人仍处于主题投资阶段，降息政策带来流动性宽松或带动AI、多宝体育登录人形机器人等科技成长板块投资机会，硬件方面投资标的选择思路为，一是特斯拉人形机器人供应链，二是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商，三是华为机器人产业链。建议关注标的：特斯拉tier1关节总成厂商-三花智控(家电覆盖)、拓普集团(汽车覆盖)；减速器-绿的谐波、双环传动、中大力德；行星滚柱丝杠-北特科技、贝斯特、五洲新春、恒立液压；无框力矩电机-步科股份、禾川科技；空心杯电机-鸣志电器、伟创电气；力传感器-柯力传感等；以及华为机器人产业链-赛力斯（汽车覆盖）、拓斯达、兆威机电、雷赛智能、埃夫特等。

　　【中央经济工作会议】12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行，确定了九大重点任务。我们认为，中央经济工作会议表态积极有力，重点关注机械板块三大受益方向：1）工程机械：本次会议强调要实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，持续支持“两新”政策实施。内需修复叠加设备更新，工程机械市场需求有望加速回暖。2）机床：924以来一揽子稳经济、稳市场、稳预期的刺激政策出台，叠加美联储降息开启，我国宏观经济改善预期加强。本次经济工作会议再次强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求。政策组合拳刺激叠加库存周期筑底，基本面改善未来可期。另一方面，特朗普赢得美国大选，利好自主可控，机床产业链各环节进口替代空间广阔，高端五轴机床及核心零部件厂商将充分受益。3）人形机器人：会议强调以科技创新引领新质生产力发展，开展“人工智能+”行动。机械板块中人形机器人为通用人工智能落地的重要的方向之一，是新质生产力的最前沿方向。近期，人形机器人产业进展不断。特斯拉接连发布Optimus最新进展，华为成立具身智能产业创新中心，加速布局具身智能。建议关注产业链相关标的。

　　投资建议：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、多宝体育登录机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。

　　风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

　　证券之星估值分析提示三花智控盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示双环传动盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中大力德盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示雷赛智能盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示兆威机电盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示贝斯特盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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